L'opa al Sabadell es complica. La junta d'accionistes del banc ha aprovat aquest dimecres la venda de TSB, la filial britànica, a Banc Santander per quasi 3,3 milions d'euros (2.650 milions de lliures). Després, també ha aprovat el repartiment de dividends extraordinaris per aquesta venda, que arriben als 2.500 milions d'euros. Aquests diners els cobraran els accionistes que es desmarquin de l'operació de compra del BBVA i mantinguin les accions l'abril de 2026, quan està previst que es culmini la venda de TSB al Santander. Les mirades es traslladen ara a l'entitat basca, que haurà de decidir quins moviments fa: si manté l'oferta, la millora o la modifica, o bé es retira.

La jornada era important pel Sabadell, amb dues juntes extraordinàries que han complert les expectatives de la direcció de l'entitat. Al matí s'ha votat la venda de TSB, un moviment que segons la cúpula del banc hauria d'encarir l'opa del BBVA. El president del Sabadell, Josep Oliu, ha assegurat que la venda és un moviment independent, al marge de l'oferta d'adquisició, i que no vulnera el deure de passivitat del banc. "Es proposaria amb opa o sense", ha dit davant dels accionistes. L'operació s'ha aprovat per unanimitat (99,6% dels vots) en la primera de les dues juntes extraordinàries que s'ha fet aquest matí a la Fira de Sabadell.

En els últims anys, hi ha hagut interès en TSB, però eren propostes informals que el banc no va atendre. Més endavant, el Sabadell va obrir un "procés competitiu restringit" dirigit a les entitats que ja s'havien interessat anteriorment. Aquest camí va acabar amb ofertes "vinculants" amb un valor "significatiu" que es va concretar amb l'oferta del Banc Santander, entitat amb una enorme presència al mercat britànic des de fa anys, quan va comprar Abbey. "El consell ha estimat que l'operació és beneficiosa per l'entitat i els accionistes, ja que permet executar una desinversió en un moment particularment propici, tornant capital als accionistes i focalitzant el banc al seu projecte central, el desenvolupament al mercat espanyol", ha apuntat Oliu.

Després de la primera junta, s'ha discutit el repartiment dels dividends que suposa l'operació, i també s'ha aprovat. Es tracta d'un dividend extraordinari de 0,5 euros per títol, si finalment es materialitza la venda de la filial britànica al Banc Santander. Tal com ha detallat Oliu, es preveu concloure la venda de TSB al primer trimestre del 2026, tot i que el termini es pot allargar si hi ha acord entre les parts. "És important precisar que si no s'és accionista en el moment del pagament, previsiblement l'abril de 2026, perquè s'han venut les accions o s'accepta l'oferta del BBVA, no es podrà cobrar el dividend extraordinari", ha avisat Oliu. Els accionistes, doncs, tenen més incentius més per rebutjar l'operació del banc basc.

El Sabadell demana claredat al BBVA

Durant la junta, alguns accionistes han pres la paraula per destacat que els dividends anunciats pel Sabadell són superiors als que cobrarien si s'accepta l'opa del BBVA. També han felicitat el consell d'administració per la feina feta al capdavant de l'entitat i per l'estratègia que han seguit davant l'operació d'adquisició del banc basc. El conseller delegat del Sabadell, César González-Bueno, ha dit que esperen claredat del BBVA en els efectes de l'opa sobre els accionistes. És a dir, que concreti si els accionistes rebran el 25% del valor del banc en dividends i recompres, i si aquest percentatge assolirà el 40% fins a l'any 2027.

Què farà ara el BBVA?

El moviment dels accionistes, en tot cas, fa més difícil el recorregut de l'opa. El BBVA ja va anunciar fa uns dies que ajornava fins al setembre el període d’acceptació de l’operació de compra, per evitar d’aquesta manera que els accionistes hagin de prendre una decisió tan rellevant en un mes com l’agost. Dijous passat, el conseller delegat del BBVA, Onur Genç, va assenyalar que “no hi ha res garantit”. Unes paraules enigmàtiques que han incrementat la intriga sobre el que pot passar els pròxims dies. La retirada de l’opa és una possibilitat, com també ho és un increment de l'oferta econòmica per persuadir els accionistes o rebaixar el sostre d'acceptació.

La llei d’opes permet al banc que llança l’opa hostil retirar-se si ho considera. “No passa res si l’oferta no tira endavant”, va arribar a dir el conseller delegat, tot i que també va refermar el que, segons el BBVA, són els punts forts de l’operació. En la presentació de resultats del 31 de juliol, el banc basc va preveure una rendibilitat superior als 48.000 milions fins al 2028, amb una rendibilitat mitjana del 22%, així com repartir 36.000 milions entre els accionistes. El mateix dijous, el BBVA va presentar uns beneficis de 5.447 milions el primer semestre, un 9,1% més que l’any anterior.