CaixaBank Research troba “senyals de sobrevaloració” del mercat immobiliari de l’estat espanyol, segons recull en l’Informe Sectorial Immobiliari del segon semestre de 2025. El document concreta que les Illes Balears i la Comunitat de Madrid presenten els valors més elevats.

L’estudi subratlla que “el persistent desequilibri entre l’oferta i la demanda” és “determinant” per l’augment de preus experimentat els últims anys i pronostica que el 2025 seguirà creixent sobre el 10% i el 2026 un 6,3%. El monogràfic del centre d’estudis de l’entitat financera apunta que el dèficit acumulat d’habitatge (entre 2021 i 2024 entre 515.000 i 765.000) podria explicar fins al 39% de l’encariment dels immobles. Per això, assenyala la pressa que hi ha d'haver per a la reactivació de la promoció residencial “per mitigar-ho”.

Per demarcacions, Barcelona es troba entre les primeres de l’estat espanyol que concentra una major manca d’habitatge entre 2021 i 2024, fins a més de 70.000. A Tarragona i Girona les situa entre les deu primeres, amb gairebé 25.000 i 21.151, respectivament. Les comarques lleidatanes, segons les dades de CaixaBank Research, 6.472.

Fase expansiva similar a la del 2007

L’informe constata que el mercat residencial de l’Estat ha entrat “en una nova fase expansiva”, a nivells similars els de 2007. El servei d’estudis de CaixaBank ho atribueix a “una combinació de factors conjunturals i estructurals” com ara la “relaxació” de la política monetària del Banc Central Europeu, a la millora del poder adquisitiu de les llars i a la moderació de la inflació.

Tot i això, l’estudi deixa clar que hi ha “diferències importants” respecte a la bombolla immobiliària. Per exemple, indica que l’oferta els anys 2000 es visaven 550.000 habitatges i actualment són 400.000 i la inversió en construcció residencial es manté al voltant del 6% del PIB, quan dues dècades enrere era gairebé el doble. També el crèdit als promotors i constructors es troba sobre el 5%, quan els 2000 superava el 40%, i el deute de les famílies és del 42,5% del PIB i el 2010 era de més del 80%. 

CaixaBank Research insisteix que la construcció “encara no assoleix nivells suficients per equilibrar el mercat i el dèficit es continua eixamplant”. Alhora, recalca que la pujada continuada dels preus “dificulta” l’accés a un habitatge, situant la Comunitat de Madrid i Catalunya on s’experimenta un “fort increment”. L’anàlisi del centre d’estudis puntualitza que la pressió “encara és més evident” en els lloguers, on detecta una pujada del 5,5% la primera meitat del 2025 i un 30% d’acumulat des de 2019. Una valoració feta a partir dels rebuts domiciliats en concepte de lloguer.